(AOF / Funds) - Le début de l'année a été très marqué par les craintes liées au financement des banques (270 millions d'euros de besoin pour le 1er trimestre) souligne CPR AM. La BCE a massivement répondu avec ses deux opérations de LTRO 3 ans qui ont permis aux banques d'emprunter 1 milliard d'euros. Néanmoins, indique l'analyste, la problématique a ensuite changé de place dans le bilan des banques. Afin de répondre aux nouvelles exigences de Bâle III, et en particulier sur les nouveaux ratios de liquidité. Celles ci se retrouvent dans une dynamique de recherche de stabilité de leurs ressources. Dans la partie la plus haute du bilan, on retrouve les fonds propres dont le niveau a significativement augmenté sur les 2 dernières années. Cependant, on retrouve un peu plus bas les dépôts dont le montant est actuellement en baisse en zone euro (notamment en Espagne et au Portugal), comme le montrent les statistiques des derniers mois, à -3,5% sur un an glissant. Ainsi, afin de contrer cette tendance, les banques proposent de plus en plus de DAT (dépôts à terme) aux investisseurs, offrant un rendement supérieur aux titres court terme présents sur les marchés, dont le niveau de rémunération a chuté après l'abaissement du taux de la facilité de dépôt de la BCE à 0% en juillet. L'intérêt est commun entre investisseurs et banques, les premiers retrouvant un peu de rendement, les seconds gagnant une plus grande stabilité de leurs ressources et affichant de meilleurs ratios prêts sur dépôts. AUT/MAF
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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