(AOF / Funds) - Concernant le directionnel Etat, Egamo prévoit que le mouvement de resserrement des spreads sur les périphériques pourrait continuer, dans la logique d'une poursuite de la convergence des taux en zone euro et les prix des obligations souveraines des pays core pourraient connaître une correction si les inquiétudes géopolitiques devaient s'atténuer, après leur hausse récente. L'environnement macro demeure globalement défavorable pour les taux. Les effets "portage", "variation" et "cumulé" demeurent inchangés par rapport au mois précédent, tant pour les cores que pour les périphériques. Concernant les obligations indexées à l'inflation, sur les pays périphériques, les perspectives d'inflation sont toujours très basses. Après avoir constaté une baisse des taux réels et des break-evens le mois précédent, Egamo passe à une vision positive (versus neutre en Février) pour l'effet cumulé sur ce segment sur les périphériques. Concernant le risque crédit, pour les sécurisés, le gérant demeure neutre en "effet variation" et positif "en effet cumulé" pour l'Espagne et le Portugal. Pour les financières et les corporates, la société de gestion anticipe que le phénomène de rareté aura un impact positif. Sa vision passe de négative à neutre pour "l'effet variation" tant sur le core que sur les périphériques et devient neutre en "effet cumulé" sur le core et positive en "effet cumulé" sur les périphériques. AUT/ALO
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