(AOF) - Ipsos a réalisé au troisième trimestre un chiffre d'affaires de 418,6 millions d'Euros, en baisse de 5%, pénalisé par de forts effets de change négatifs. La croissance organique du spécialiste des études par enquête est, elle, ressortie à 1,8%. Elle était ressortie à 2,7% au 31 mars et à -1% à la fin du premier semestre. Le chiffre d'affaires 9 mois s'est établi à 1,22 milliard d'euros, en baisse de 4,3%. A taux de change et périmètre constants l'activité d'Ipsos est stable sur la période. A propos de ses perspectives, le spécialiste des études par enquête prévoit d'enregistrer pour la fin de l'exercice 2013 un nouveau trimestre de croissance sans doute plus marquée qu'au cours du trimestre précédent. Sa prévision s'appuie sur une progression de nos ventes, à taux de change et périmètre constant, de près de 5% sur la période juillet/septembre et au total de plus de 3% depuis le premier janvier. Dans ces conditions Ipsos prévoit d'atteindre une marge opérationnelle courante autour de 11% en progression sensible par comparaison avec la marge de 10% atteinte en 2012.
Les points forts de la valeur
- Numéro trois mondial des sondages et études par enquêtes depuis l'acquisition de Synovate, avec 43 % du chiffre d'affaires en Europe-Afrique-Moyen-Orient, 40 % dans les Amérique et 17 % en Asie Pacifique ; - Diversité géographique et sectorielle du portefeuille de clients, avec 35 % du chiffre d'affaires dans les pays émergents et une place de numéro un en Chine ; - Récurrence des revenus ; - Stratégie de reconquête de marchés par l'optimisation des synergies commerciales avec Synovate, une adaptation de l'offre aux réseaux sociaux et une stabilisation des effectifs ; - Amélioration de la rentabilité avec la collecte croissante de données sur Internet (baisse des coûts des études de marché).
Les points faibles de la valeur
- Sensibilité aux restrictions budgétaires, 10% des facturations provenant de la commande publique ; - Ralentissement à 3 % de la croissance du marché des études ; - Déception à l'égard du résultat du 1er semestre 2013, déficitaire suite à la dépréciation de la créance sur Aegis, liée à l'acquisition de Synovate ; - Activité en repli dans la zone Asie-Pacifique au cours du 1er semestre 2013 ; - Dette nette encore élevée ; - Faiblesse du rendement.
Comment suivre la valeur
- Valeur de croissance, sensible aux variations du dollar ; - Secteur de la communication hors média peu sensible à la baisse des investissements publicitaires ; - Décision judiciaire sur les garanties de passif de Synovate ; - Avancée des objectifs 2013 de gains de parts de marché et de redressement des marges, de 1 % en 2013 et de 2 % les années suivantes ; - Dossier spéculatif au sein d'un secteur encore très atomisé, les fondateurs qui détiennent 26,17 % des actions et 37,52 % des droits de vote devant préparer leur succession.
Communication - Publicité
La publicité en ligne a poursuivi son développement en Europe l'an passé. Selon certains experts, avec une progression de 11,5%, elle a atteint un nouveau pic avec des investissements globaux de 24,3 milliards d'euros. La publicité en ligne représente désormais un quart du marché de la publicité (25,6%), alors qu'elle ne représentait que 10,3% de ce marché en 2006. L'écart se réduit avec la télévision et, Internet devance désormais nettement la presse quotidienne en termes d'investissements publicitaires. Les tarifs tiennent compte de cette évolution et tendent à s'aligner avec ceux en vigueur dans la télévision. Les trois premiers marchés européens, le Royaume-Uni, l'Allemagne et la France, enregistrent des rythmes de croissance moins soutenus que des marchés moins matures : en 2012, +13,3% des investissements dans la publicité en ligne pour le Royaume-Uni (à 6,64 milliards d'euros), +8,6 % (4,56 milliards) pour l'Allemagne et +6,3 % (2,77 milliards) pour la France. En revanche ces investissements bénéficient d'un bien meilleur dynamisme en Russie (34 % à 1,54 milliard) et en Turquie (30,4 % à 459 millions). FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 62.70 EUR | ||||||||
Date du cours | 25/04/2024 | ||||||||
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