(AOF / Funds) - La politique de la Fed aura une incidence déterminante sur les marchés, prédit Wouter Sturkenboom, stratégiste chez Russell Investments. Selon lui, fin 2013, la croissance de l'économie américaine en glissement annuel ressortira vraisemblablement à 1,6% et sera donc inférieure à 2% pour la deuxième fois en trois ans. Le resserrement de la politique budgétaire, tant réel que potentiel, a contribué de manière significative à cette croissance poussive, poursuit-il. Par ailleurs, la normalisation des taux d'intérêt connaîtra probablement de longues pauses et aura lieu progressivement, même si le nombre d'emplois créés chaque mois franchit la barre des 200 000. Pour Wouter Sturkenboom, si le resserrement budgétaire se poursuit au même rythme en 2014, il est peu probable que les marchés d'actions trouvent une quelconque raison d'espérer, contrairement à 2011 et depuis le début de l'année 2013. Le report répété de la date limite de fixation du plafond de la dette revient à tenir l'économie mondiale et les marchés financiers en otages. Les marchés obligataires ont réagi de façon excessive à la décision de la Fed de ne pas réduire immédiatement sa politique d'assouplissement quantitatif et à la paralysie de l'administration fédérale américaine, mais l'impact global de l'assouplissement quantitatif est plus faible que ne le suggèrent les médias, conclut le stratégiste. AUT/MAF
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