(AOF / Funds) - La volatilité a monté sur les marchés émergents du crédit avec la poursuite de la chute des prix du pétrole et les chiffres américains optimistes suggérant que les taux US pourraient monter plus rapidement que prévu, a commenté Muzinich & Co dans son dernier Corporate Credit Market Snapshot. Dans l'ensemble, les chiffres de l'inflation ont été plutôt modérés pour le mois de novembre et poussent à davantage de souplesse monétaire de la part des Banques centrales des pays émergents. Par exemple, l'inflation des prix à la consommation en Chine a augmenté à un rythme annuel de 1,4%, soit le niveau le plus faible en cinq ans. La Banque Populaire de Chine (PBoC) a abaissé ses taux de référence le mois dernier, contribuant ainsi à un important rally sur le marché des actions avec une hausse de 18% sur trois semaines de l'indice Shanghai Composite. De même, l'indice de l'inflation indienne (WPI) était stable en glissement annuel, pendant que l'indice CPI des prix à la consommation polonais s'est retrouvé à un niveau en deçà des attentes, à -0,6% en glissement annuel en novembre. Les données décevantes de la croissance laissent présager davantage d'assouplissements monétaires sur les marchés émergents. Le real brésilien a chuté à un niveau au plus bas depuis neuf ans contre le dollar américain, compte tenu d'un indicateur PIB tombé à 0,26% en octobre en glissement mensuel et de révisions à la baisse du PIB de la part du consensus. Avec une croissance annuelle de 1,7% au 3ème trimestre, la croissance économique en Turquie a également été en deçà des attentes, bien que les données relatives à la Balance courante se soient améliorées avec la baisse des prix du pétrole ayant conduit à une réduction du déficit à son niveau plus bas depuis quatre ans. Le rouble russe a continué de chuter précipitamment malgré la récente hausse des taux directeurs par la Banque Centrale de Russie. A la lumière de nouvelles positives en provenance d'Asie, Moody's a élevé la note des Philippines à Baa2. AUT/ALO
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