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HERMES confirme son indépendance

25/10/2010 - 08:38 - Option Finance



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(AOF) - Hermès est sorti de son silence. Dans un communiqué publié dimanche soir, le groupe de luxe a assuré qu'il restait parfaitement uni après l'annonce de la montée au capital de LVMH. Le maintien du contrôle à long terme de la société est garanti par son statut de commandite par actions, a déclaré Hermès. "Aucun projet de cession significative du capital" a affirmé le groupe détenu à 70% par des actionnaires familiaux descendants d'Emile Hermès. Vendredi soir, LVMH a créé la surprise en déclarant détenir 15 016 000 actions d'Hermès International, représentant 14,2% du capital du groupe de luxe.
" L'objectif de LVMH est d'être un actionnaire à long terme d'Hermès et de contribuer à la préservation du caractère familial et français qui est à l'origine du succès mondial de cette marque emblématique. LVMH apportera un soutien sans réserve à la stratégie menée par la famille fondatrice et par les équipes dirigeantes, qui ont fait de cette marque l'un des plus beaux fleurons de l'industrie du luxe ", a expliqué le numéro un mondial du luxe.
Ce dernier a précisé qu'il n'envisageait nullement, ni de présenter une offre publique d'achat, ni de prendre le contrôle d'Hermès, ni de solliciter de représentation au sein du Conseil de Surveillance de cette société.
LVMH ajoute qu'il détient un contrat d'instrument financier qui porte sur 3 001 246 actions Hermès International dont il a l'intention de solliciter la conversion. LVMH détiendrait alors au total 18 017 246 actions Hermès International, soit 17,1% de son capital. Le prix de revient de sa participation s'élèverait en ce cas à 1,45 milliard d'euros.

AOF - EN SAVOIR PLUS


Les points forts de la valeur


- Hermès bénéficie d'une notoriété mondiale et résiste aux effets de mode en raison de son image "classique" et de son caractère intemporel.
- La marque Hermès est une des mieux diversifiée dans l'univers des produits de luxe et ce depuis relativement longtemps. Elle est présente dans la maroquinerie-sellerie (49% du CA), dans les vêtements-accessoires (20% du CA), la soie (12% du CA), mais aussi dans les parfums (5% du CA) et les montres (5% du CA).
- Depuis son introduction en Bourse en 1993, le groupe affiche une hausse régulière de son activité et de ses profits. Cette bonne santé économique et financière lui garantit une indépendance à laquelle les familles, qui contrôlent 73% du capital, sont très attachées.
- Le positionnement sur les produits très haut de gamme d'Hermès lui donne un pouvoir de négociation élevé et lui permet d'augmenter les prix chaque année, ce qui en fait une valeur défensive du luxe.
- Le groupe poursuit son développement avec un programme soutenu d'investissements que sa trésorerie nette lui permet aisément de financer. Hermès prévoit l'ouverture ou la rénovation d'une dizaine de magasins en Asie et aux Etats-Unis.

Les points faibles de la valeur


- Les frais fixes du groupe sont importants.
- L'exposition du groupe au Japon est forte (22% du chiffre d'affaires). Or, c'est un marché mature qui a tendance à reculer et qui plus est en proie aux difficultés économiques.
- Même si les analystes estiment justifié que la valeur se paie avec une prime par rapport à ses pairs au regard de la qualité de la marque et de la dimension spéculative du dossier, les niveaux actuels sont jugés trop élevés.

Comment suivre la valeur


- D'une manière générale, la croissance des acteurs du secteur du luxe est fortement corrélée à celle du PIB.
- Hermès est fortement dépendant de l'état de santé des économies américaine et japonaise. Les ventes du groupe sont également sensibles aux flux touristiques et donc au trafic aérien.
- Hermès est sensible à l'évolution du dollar et du yen.
- La prime spéculative pourrait s'affaiblir, la direction déclarant de façon récurrente qu'Hermès n'est pas à vendre.

LE SECTEUR DE LA VALEUR

Luxe et cosmétiques

Certains analystes parient sur une croissance mondiale du secteur supérieure à celle anticipée par le cabinet de conseil Bain & Co (+4%), en affirmant que le marché pourrait croître de 7%. Cet optimise est corroboré par les prévisions des acteurs. Ils tirent partie d'un effet devise positif grâce à un euro (monnaie de production) déprécié face au dollar et au yen (monnaies de vente). De plus, les clients du secteur ont cessé de différer leurs achats. Tous les secteurs bénéficient de taux de progression à deux chiffres, y compris les montres, la joaillerie et le champagne, victimes de déstockage l'an passé.
FTB/ACT/






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03/11  AOL : résultats en hausse au troisième trimestre
03/11  Les prêts immobiliers de plus en plus accessibles
03/11  BNP Paribas Banque Privée et Turenne Capital lancent un FIP sur les PME
03/11  La hausse de l'or conditionnée par le maintien de taux bas (IG Markets)
03/11  USA : nette hausse de l'ISM des services en octobre
03/11  L'étonnante politique inflationniste de la Réserve fédérale (Natixis)
03/11  Les marchés retiennent leur souffle avant la Fed
03/11  L'immobilier parisien vaut de l'or
03/11  La situation actuelle reste favorable aux actifs risqués (HSBC Global AM)
03/11  HERMES : un dirigeant a cédé des actions la semaine dernière
03/11  Robeco sous-pondère l'immobilier chinois
03/11  Le yuan en plein processus d'internationalisation (Robeco)
03/11  Chine : surpondérer les énergies, les matériaux et biens de conso. durables
03/11  JCDECAUX : croissance organique de 11,1% au troisième trimestre
03/11  IMERYS relève sa prévision de marge opérationnelle 2010
03/11  BUREAU VERITAS : croissance organique de 5,9% au troisième trimestre
04/11  CAPGEMINI : croissance organique de 2,5% au troisième trimestre
04/11  BNP PARIBAS : résultats trimestriels supérieurs aux anticipations
04/11  ALCATEL-LUCENT confirme ses objectifs 2010
04/11  ALSTOM : résultats semestriels inférieurs aux attentes
04/11  EADS recule après un problème de moteur pour un A380
04/11  EUTELSAT : croissance à deux chiffres au premier trimestre
04/11  SOITEC a gagné son procès en contrefaçon contre MEMC
04/11  Zone euro: la reprise dans le secteur privé perd de la vitesse
04/11  PRODWARE : cession de Divalto
04/11  Le projet de loi de finances pour 2011 met un terrible coup de frein aux investissements dans les PME
04/11  ALCATEL-LUCENT contrat d'environ 4 milliards de $ avec VERIZON WIRELESS
04/11  ALCATEL-LUCENT : 3 contrats pour 1,18 milliard d'euros en Chine
04/11  Invesco mise sur la consommation des émergents asiatiques
04/11  LVMH : l'entrée dans le capital d'HERMES est " pacifique "
04/11  LEGRAND révise de nouveau son objectif de marge
04/11  Vallourec : un positionnement judicieux
04/11  Favoriser l'industrie du tourisme en Asie (Invesco)
04/11  Société Générale et la BFM lancent un nouveau service d'épargne solidaire
04/11  Zone euro : hausse de 0,3% des prix des prix à la production en septembre
04/11  Obligations d'entreprise : les BB/B demeurent les plus attractives
04/11  Indonésie : contexte positif pour l'immoblier résidentiel (Invesco)
04/11  NISSAN relève ses perspectives
04/11  BNP Paribas publie des résultats en nette hausse au troisième trimestre
04/11  Le marché automobile de l'Asean commence à démarrer sérieusement
04/11  Défiscalisation : faites-vous un film grâce aux Sofica !
04/11  Aplatissement à attendre de la courbe des rendements dans les jours à venir
04/11  Sofica : les recommandations de sicavonline
04/11  Sofica : un placement risqué à la performance aléatoire
04/11  USA : la FED annonce un QE II de 600 milliards de dollars
04/11  Sofica : le produit star de la défiscalisation
04/11  Sofica : un placement rare et confidentiel
04/11  USA : hausse supérieure aux attentes de la productivité
04/11  TRAVELERS rachète 43% du brésilien J. Malucelli
04/11  POTASH : le gouvernement canadien bloque l'offre de BHP BILLITON
04/11  ALSTOM inaugure un centre de production hydroélectrique en Chine
04/11  Oakley Capital Private Equity s'offre une part majoritaire chez BDO IM
04/11  ALSTOM : contrat de 50 millions d' euros en Chine
04/11  Le maintien de taux réels négatifs alimente le risque de bulles (Axa IM)
04/11  La dette souveraine égyptienne offre un portage attractif (Amundi)
04/11  Les marchés actions saluent la décision de la Fed
04/11  Japon : pas de baisse à attendre sur les augmentations de capital (Amundi)
04/11  Des opportunités à saisir pour la gestion alternative française (étude)
04/11  BENETEAU : forte hausse des résultats annuels
04/11  Assurance-vie : vers la fin des atouts fiscaux des contrats multisupports
04/11  LANSON-BCC évoque un exercice 2010 meilleur que 2009
04/11  UBISOFT rachète Quazal Technologies
04/11  Emergents, e-commerce et consommation verte (Robeco)
04/11  Pas de correction sur les taux des pays développés à attendre (Robeco)
04/11  MAUREL & PROM : chiffre d'affaires neuf mois en hausse de 74%
04/11  BIOMERIEUX entre au capital de la société de biotechnologie Biocartis
05/11  EULER HERMES : forte hausse du résultat net trimestriel
05/11  LVMH : l'AMF ouvre une enquête sur l'entrée dans Hermès
05/11  LAFARGE maintient ses prévisions malgré un ROC en repli
05/11  NRJ GROUP : hausse de l'activité au troisième trimestre
05/11  TOTAL : contrat de 2 à 3 milliards dans la pétrochimie avec la Chine
05/11  LDLC : forte hausse du chiffre d'affaires au deuxième trimestre
05/11  M6 : hausse de 7,3% du chiffre d'affaires au troisième trimestre
05/11  EADS : la Chine achète 102 airbus pour 14 milliards de dollars
05/11  EDF a ralongé la maturité de sa dette
05/11  GECINA : baisse des loyers bruts au troisième trimestre
05/11  AREVA : contrat de 3,5 milliards de dollars avec la Chine
05/11  SCOR : hausse du résultat net au troisième trimestre
05/11  DREAMNEX : ventes en baisse de 9,4% au troisième trimestre
05/11  La Commission de la sécurité pro. au Canada choisit State Street
05/11  Technologie, santé, consommation et énergie devraient rester actifs
05/11  Morgan Stanley pourrait ralentir le rachat des parts de Citigroup (WSJ)
05/11  BNP Paribas IP décroche deux mandats du fonds de pension danois LP
05/11  IG Markets va privilégier les valeurs défensives et de rendement
05/11  Zone euro : hausse de 0,2% des ventes au détail en septembre
05/11  KRAFT FOODS : les résultats dépassent les attentes
05/11  VALLOUREC prend une participation dans le chinois Anhui Tianda Oil Pipe
05/11  Rude concurrence entre banques pour vendre du prime brokerage
05/11  ARKEMA investit 30 millions d'euros dans le site Carling
05/11  ACTIVISION BLIZZARD : des perspectives prudentes
05/11  AIG : comptes lourdement impactés par des charges de restructuration
05/11  STARBUCKS est plus optimiste sur ses perspectives
05/11  Correctif : VALLOUREC a pris une participation dans le chinois TOP
05/11  BNP Paribas IP met en garde contre un un excès d'optimisme
05/11  QE2 : les Treasuries à 30 ans vont être sous pression (Schroders)
05/11  Emploi US : des chiffres " encourageants " selon Obama
05/11  Edmond de Rothschild AM reste positif sur le marché indien à moyen terme
05/11  Chine : valorisations raisonnables et perspectives de croissance positives
05/11  L'économie brésilienne est saine mais risques de volatilité sur le marché
05/11  Rob Jones lance son fonds actions européennes chez UBP
05/11  USA : 151.000 postes créés en octobre
05/11  Natixis souligne le fossé entre la Fed et la BCE, l'euro va rester fort
05/11  Zone euro : nouvelle hausse du chômage en septembre
05/11  EUROTUNNEL doublé par un consortium sur la ligne à grande vitesse
05/11  Edmond de Rothschild AM reste positif sur la dette émergente et le dollar
05/11  Première étape de l'adoption du projet de Budget de la Sécurité sociale pour 2011
05/11  La guerre des devises n'empêchera pas la hausse des monnaies émergentes
05/11  Le dollar devrait connaître un répit à très court terme (Natixis)
05/11  CAPGEMINI veut se renforcer dans des géographies à forte croissance / AOF
05/11  Une semaine de bourse - Les marchés à la bonne heure américaine
05/11  Natixis prudent sur l'évolution à court terme des matières premières
05/11  Réforme de la fiscalité du patrimoine : du bon et du moins bon pour vos finances
05/11  EADS : accord pour le programme de l'A400M
05/11  BONGRAIN : hausse de 5,9% des ventes 9 mois à données comparables
08/11  LAGARDERE confirme son objectif de de résultat opérationnel 2010
08/11  AIR FRANCE-KLM : hausse du trafic en octobre
08/11  MAROC TELECOM : hausse de 3,5% du résultat opérationnel 9 mois
08/11  VALTECH : cession de l'activité de conseil en management Axelboss
08/11  BONGRAIN : hausse de l'activité au troisième trimestre
08/11  EIFFAGE : hausse des ventes au troisième trimestre
08/11  EUROFINS SCIENTIFIC : nette hausse des résultats au troisième trimestre
08/11  Fortis Assurances devient Ageas France
08/11  AIR LIQUIDE investit 35 millions d' euros en Turquie
08/11  Cholet-Dupont conserve une légère sur pondération actions
08/11  Source lance une plate forme ETC sur la Bourse suisse Six
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08/11  Roger Guy quittera Gartmore en mai prochain
08/11  Robeco plus positif sur les spreads des pays de la zone euro
08/11  Les Treasuries à 10 ans devraient poursuivre leur chute (SG)
08/11  Wegelin lance une stratégie actions internationale en France
08/11  Conservation d'actifs : la course à la concentration se poursuit
08/11  Allemagne - recul surprise de la production industrielle en septembre
08/11  Continuer à sous-pondérer les actions par rapport aux obligations d'Etat
08/11  Pacte de stabilité et équilibre extérieur
08/11  Il ne faut pas chiner sur le change !
08/11  BERKSHIRE HATHAWAY pénalisé par les dérivés
08/11  CITIGROUP : une enquête de la SEC sur certains fonds
08/11  AMAZON.COM devrait annoncer l'acquisition de Quidsi
08/11  MCDONALD'S : hausse des ventes en octobre
08/11  JP Morgan AM remet du risque dans son portefeuille mais réduit sur l'Europe
08/11  Réforme des retraites : l'épargne retraite encouragée
08/11  ING IM revoit la croissance en baisse et anticipe un regain de volatilité
08/11  Les investisseurs vont devoir s' intéresser aux obligations émergentes
08/11  Le Dow Jones affiche une baisse de -0.6 % à 11375.47 points
08/11  Les métaux précieux profiteront en 2011 de la demande de mat. prem.
08/11  Le positionnement vis à vis du risque reste inchangé (enquête UFF-Ifop)
08/11  Les marchés marquent une pause
08/11  Aviva Investors lance un fonds d' arbitrage
08/11  Meilleure perception du marché immobilier par les particuliers
08/11  Les Philippines, la nouvelle panthère asiatique (Raiffeisen CM)
08/11  Potentiel de gain à deux chiffres sur le marché thaïlandais (Raiffeisen CM)
08/11  NOVAGALI PHARMA : le chiffre d'affaires double au 3ème trimestre
08/11  DNCA Finance affirme sa préférence pour les actions
08/11  SIPH : hausse du chiffre d'affaires au troisième trimestre
08/11  BIONERSIS lance son activité de production d'énergie
09/11  HERMES relève ses prévisions après les ventes trimestrielles
09/11  BOURBON : hausse du chiffre d'affaires au troisième trimestre
09/11  ARKEMA relève son objectif d'Ebitda pour 2010
09/11  CGGVERITAS: perte nette trimestrielle de 33 millions de dollars
09/11  ORPEA : hausse du chiffre d'affaires de 12,8% au troisième trimestre
09/11  La BdF anticipe une croissance de 0,5% au quatrième trimestre
09/11  OL GROUP : recul de 24,5% de l'activité au premier trimestre
09/11  TECHNIP émet de 450 à 550 millions d'euros d'Oceane
09/11  DEVOTEAM : marge d'exploitation sous pression au 3ème trimestre
09/11  Lazard Frères Gestion renforce ses équipes commerciales
09/11  GENZYME tient tête à SANOFI
09/11  Eviter les obligations souveraines les plus risquées (SG)
09/11  Les taux allemands pourraient évoluer entre 2,30 et 2,65% en novembre
09/11  Retour des particuliers vers les actions et M&A bons pour les Bourses
09/11  Le marché intègre une prime de risque supplémentaire, l'euro vers 1,37 USD
09/11  GUERBET : ralentissement de la croissance au 3ème trimestre
09/11  GROUPE RTL : la fin de l'année commence sous de bons auspices
09/11  Moneta AM achète Peugeot, Eurotunnel, Medig et Volkswagen en octobre
09/11  ADECCO bat le consensus au troisième trimestre
09/11  Les hedge funds ont connu un bon mois porté par les marchés (Eurekahedge)
09/11  AMBAC FINANCIAL dépose le bilan
09/11  YAHOO! intéresserait le géant chinois Alibaba (presse)
09/11  CHEVRON rachète Atlas Energy pour 4,3 milliards de dollars
09/11  TYCO INTERNATIONAL fait mieux qu'attendu
09/11  SARA LEE manque le consensus au premier trimestre
09/11  DASSAULT SYSTEMES renforce ses activités de R&D en Inde
09/11  Immobilier entre particuliers : prix et transactions en hausse
09/11  James Hambro & Partners recrute John Langrish
09/11  Gare au Bull Trap !!!
09/11  Cherchez de la décote couplée à de la croissance !
09/11  Le Quantitative Easing n'a pas que des effets positifs...
09/11  Chine: le secteur automobile, gagnant de la croissance (Invesco)
09/11  Les marchés financiers n'anticipent pas le thème de l'inflation (Robeco)
09/11  ZODIAC demande une enquête de l'AMF sur des rumeurs
09/11  L'intérêt des actions peu risquées (Robeco)
09/11  Une stratégie indicielle tiltée gagne à être axée sur les émergents
09/11  Dominic Rossi rejoint Fidelity comme responsable de gestion actions
09/11  Une gestion active de stratégies de valeur relative (E. de R. AM)
09/11  CORR Moneta LongShort achète Peugeot, Eurotunnel, Medig et Volkswagen
09/11  DANONE pourrait vendre son pôle Eaux à des Japonais
09/11  Le Dow Jones affiche une baisse de -0.08 % à 11397.64 points
09/11  Les obligations d'entreprise offrent toujours un potentiel intéressant
09/11  La croissance européenne va se contenter de marquer le pas
09/11  Les tensions monétaires s'exacerbent rapidement (Franklin Templeton Inv.)
09/11  Réforme des retraites: la loi définitivement validée par le Conseil constitutionnel
09/11  Sandrine Toulouse et Gilbert Nguyen annoncent la création d'Aloha Finance
09/11  BOURSE : les entreprises en soutien
09/11  Capitaliser sur acquis de performance en surfant sur la vague haussière
09/11  TF1 relève sa prévision de chiffre d'affaires 2010
09/11  VALLOUREC : forte hausse des résultats trimestriels
09/11  THALES : croissance de 4% des revenus 9 mois



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Date du cours    08/11/2019



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