(AOF / Funds) - Dans son point de stratégie d'investissement pour le mois d'octobre, Schroders indique qu'il reste optimiste sur les marchés d'actions après la dernière série de mesures d'assouplissement quantitatif de la part des principales banques centrales mondiales. Le gestionnaire d'actifs a renforcé ses positions aux Etats-Unis et en Europe au détriment du Royaume-Uni, marché plus défensif. Il a légèrement renforcé son exposition aux valeurs cycliques. A propos des Etats-Unis, Schroders juge que la prime de risque des actions est toujours attractive malgré le récent rebond. " Compte tenu de notre perception plus optimiste de l'économie américaine et de la forte demande intérieure, nous privilégions les petites capitalisations aux grandes, et avons adopté un positionnement neutre sur les titres value ", précise-t-il. Le gestionnaire d'actifs a légèrement renforcé son exposition aux actions européennes d'un point de vue tactique car la BCE s'est engagée de manière plus explicite à soutenir les économies des pays périphériques. Le MES (Mécanisme européen de stabilité) a en outre été ratifié. Ses inquiétudes sur le plus long terme demeurent. D'un point de vue stratégique, il reste neutre sur les actions japonaises, bien qu'elles soient restées en retrait par rapport aux autres marchés. Le stratège justifie cette position par la dépendance vis-à-vis du taux de change du yen et l'absence d'un plan de soutien économique crédible. Enfin, Schroders reste aussi neutre sur les marchés actions émergents. Malgré la baisse des taux dans la plupart des marchés émergents, il estime que la prime de risque actions n'est toujours pas rémunérée à sa juste valeur. Les actions liées à la consommation intérieure sont chères.
Prime de risque : Elle mesure l'écart entre la performance observée d'une action sur les marchés (en incluant les dividendes) et le taux d'intérêt sans risque, généralement représenté par le rendement de l'emprunt d'Etat à 10 ans. Elle permet à un investisseur de savoir si le rendement de son placement compense le risque qu'il a pris. Value (Stratégie) : Souvent opposée à la gestion " growth " qui s'appuie sur les valeurs de croissance, la gestion " value " (valeurs de rendement) consiste pour un gérant à acheter des titres dont la valeur est momentanément décotée, et à les vendre dès qu'elle franchit un seuil correspondant à sa vraie valeur. Pour identifier les valeurs décotées, les gérants font appel à des techniques d'évaluation comptable. AUT/ALO
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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