(AOF) - Eurazeo va rembourser de manière anticipée les obligations échangeables Danone qu'il avait contracté en juin 2009. A l'époque, la société d'investissement, qui détenait environ 5,5% du capital du géant de l'eau et des produits laitiers, avait décidé d'engager sa sortie en émettant ces obligations échangeables en actions Danone. Les 15 469 613 obligations souscrites pour un montant de 700 millions d'euros auraient dû échoir en juin 2014 et signer la sortie d'Eurazeo au capital de Danone après 25 ans d'actionnariat. Mais cette sortie a été précipitée. En effet, le cours de Danone a atteint ce matin le seuil de 55,38 euros sur la moyenne des 20 derniers cours d'ouverture qui permet à Eurazeo d'actionner l'option de remboursement anticipé qui figurait dans les clauses du contrat. Du fait de la hausse du cours de Danone (plus de 7% depuis la publication de son chiffre d'affaires le 16 avril) Eurazeo a reçu ces derniers jours, des demandes de conversion pour près de 80% de ses obligations (12 334 655 obligations au total). Eurazeo exercera donc son option de remboursement anticipé sur le solde des obligations. D'un point de vue comptable, cette opération entrainera une reprise sur l'exercice 2013 des frais financiers provisionnés en 2012 (les intérêts de l'obligation) soit 24 millions d'euros et supprimera ceux correspondant aux exercices 2013 et 2014 (jusqu'au 10 juin 2014), soit 43,8 millions d'euros en année pleine. Au total, l'impact positif sur le résultat consolidé d'Eurazeo est estimé à 131 millions d'euros avant impôt dans les comptes de 2013. Après le remboursement de ces obligations, le groupe Eurazeo ne présente plus aucun endettement social. Comme prévu, Eurazeo va percevoir en 2013 (au titre de l'exercice 2012) pour 4,8 millions d'euros de dividendes Danone.
PIB (Produit Intérieur Brut) : Valeur de tous les biens et services produits à l'intérieur des limites géographiques d'un pays ou d'un territoire au cours d'une période donnée. - Présent au travers de ses participations dans les pays émergents (sociétés basées en Europe ayant une forte exposition aux zones en forte croissance) ; - Nouveaux axes de développement : "Eurazeo Croissance", dédiée à l'investissement dans les petites sociétés françaises en forte croissance, et un pôle d'activité dédié aux PME ; - Stratégie fondée sur un endettement nul, contrairement à beaucoup d'acteurs du secteur. Forte capacité d'investissement.
Les points faibles de la valeur
- Importante décote par rapport à son actif net réévalué ; - Dynamique de croissance du secteur souvent mal appréciée des investisseurs : valorisation difficile des développements stratégiques au sein d'actifs cotés et non cotés ; - Sociétés d'investissement souvent assimilées aux holdings ; - Valeur souvent associée aux autres sociétés d'investissement par nature très endettées.
Comment suivre la valeur
- Indicateurs clés : actif net réévalué (ANR) par action, i.e. valeur des différentes participations retraitée de la dette ; - Publication bi-annuelle de l'ANR : fin juin et fin décembre ; - Décote boursière historiquement inversement corrélée à la croissance économique ; - Forte corrélation aux résultats et évolutions stratégiques des participations. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 78.20 EUR | ||||||||
Date du cours | 18/03/2024 | ||||||||
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