(AOF) - A l'occasion de la visite du président de la République française en Chine, GDF Suez a signé plusieurs accords avec des partenaires chinois dans le domaine du stockage de gaz naturel, de la fourniture d'installations de regazéification de gaz naturel liquéfié et de l'environnement. Le groupe a signé pour la première fois un contrat dans le domaine du stockage de gaz naturel en Chine. Le marché du gaz s'y développe en effet très rapidement sous l'effet de la croissance du pays et d'une transition vers une économie plus verte, avec notamment la volonté de substituer au maximum le gaz naturel au charbon. Ce marché pourrait doubler d'ici 5 ans. GDF Suez va aussi fournir à la Chine une unité flottante de stockage et de regazéification permettant d'accélérer la possibilité de recevoir du GNL à Tianjin, à une centaine de kilomètres de Pékin, pour soutenir la croissance de la région.
Les points faibles de la valeur
- Mise au point de début décembre sur les résultats 2013 très mal perçue par le marché ; - Forte dépendance à son marché domestique ; - Dossier politique : Etat actionnaire à hauteur de 36% ; - Faible lisibilité sur les tarifs de gaz, sujets aux décisions de l'Etat français ; - Pression fiscale et réglementaire accrue en Europe ; - Sensibilité aux décisions politiques en Belgique (10% de l'EBITDA) ; nouvelle loi sur le nucléaire en préparation ; - Inquiétudes des investisseurs sur le niveau d'endettement du groupe ; - Retard dans le nucléaire par rapport à EDF.
Comment suivre la valeur
- Secteur des " utilities ", traditionnellement sensible à l'évolution des taux d'intérêt ; - Valeur traditionnellement considérée comme défensive, grâce à la régularité de ses résultats et à son modèle économique ; - Caractère néanmoins un peu cyclique de la consommation énergétique, notamment dans les pays matures ; - Performances financières liées à l'évolution des prix du gaz, eux-mêmes dépendants du fioul domestique, du fioul lourd, du Brent et de la parité de change euro/dollar ; - A suivre, la formule d'indexation des coûts d'approvisionnement de GDF Suez.
Services aux collectivités
Certains analystes ne sont pas confiants pour le secteur européen des "Utilities", en particulier pour les groupes exposés aux prix de l'énergie, comme GDF Suez. De même, l'agence d'évaluation financière Fitch Ratings a indiqué que, si les entreprises de la zone EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique) bénéficiaient d'une perspective globalement stable en matière de notation pour 2013, la perspective est toutefois négative pour le secteur des services aux collectivités. Ce secteur devrait demeurer sous pression en 2013 car, au sein de l'Union européenne, les contraintes réglementaires seront renforcées. La directive sur l'efficacité énergétique va contraindre les intervenants à contribuer à la baisse de la consommation à hauteur de 1,5 % par an à compter de 2014. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 15.38 EUR | ||||||||
Date du cours | 15/03/2024 | ||||||||
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