(AOF / Funds) - Dans son zoom sur la gestion obligataire, Groupama Asset Management indique qu'en termes d'allocation pays, il cible une diminution de notre exposition aux pays core et semi-core de la zone euro, dans un contexte de rebond conjoncturel attendu d'ici à la fin de l'année. Il profite de la baisse des taux qui a suivi le comité de politique monétaire de la Fed pour accentuer son positionnement à la hausse des taux dans ses portefeuilles. La réaffirmation par la BCE d'une politique monétaire très accommodante pour une période de temps prolongée pousse le gestionnaire d'actifs à préférer les maturités courtes au détriment des maturités plus longues, guidées par les mouvements de taux américains. Du côté des pays périphériques, il augmente notre positionnement sur l'Espagne et sur l'Irlande qui bénéficient de nouvelles favorables, notamment sur le plan conjoncturel. En revanche, Groupama AM abaisse son allocation sur le Portugal, la question d'un nouveau plan d'aide nécessaire sera source de volatilité. Il maintient par ailleurs son positionnement neutre sur l'Italie dans l'attente d'une meilleure visibilité quant au sort de Sylvio Berlusconi et la levée des incertitudes politiques. Sur le crédit, il augmente son allocation (à 95%) en obligations au sein de ses portefeuilles ainsi que sa cible de sensibilité à 110% en privilégiant les dettes subordonnées et les dettes BBB. AUT/ACT
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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