(AOF) - Eurofins Scientific a publié des résultats en nette hausse au terme de son exercice 2013, notamment portés par la stratégie de croissance externe du groupe mais aussi par la solidité de son activité organique. Le bénéfice net du spécialiste de la bioanalyse a bondi de 27,8% à 117 millions d'euros. De son côté, l'Ebitda a gagné 24,2% à 219 millions d'euros. Enfin, le chiffre d'affaires annuel d'Eurofins a grimpé de 17,4% à 1,226 milliard d'euros. La croissance organique de ce chiffre d'affaires est ressortie à 6,5%. Le groupe souligne la forte progression de son bénéfice net malgré des coûts exceptionnels d'investissement. Le groupe a poursuivi au cours de l'exercice sa politique d'acquisition. Il rappelle avoir effectué 10 rachats au cours de l'année 2013, totalisant un chiffre d'affaires de 120 millions d'euros. La direction d'Eurofins dit avoir proposé un dividende annuel en hausse de 20% à 1,20 euro par titre. En termes de perspectives, le groupe s'est fixé un objectif de chiffre d'affaires de 1,4 milliard d'euros pour l'exercice 2014. Il attend par ailleurs un accroissement de sa rentabilité, avec un Ebitda proche de 250 millions d'euros, à taux de change (niveau de 2013) et environnement économique constants. A l'horizon 2017, Eurofins table toujours sur un chiffre d'affaires de 2 milliards d'euros et une marge d'Ebitda ajusté de 20% contre 17,9% en 2013.
Points forts de la société
- Leader mondial de la bio-analyse pour les produits alimentaires (près de 40 % des ventes), quatrième mondial des test en biotechnologie (38 % des ventes) et troisième mondial des tests environnementaux (10 % environ); - Marché très porteur, en raison d'un environnement réglementaire et sanitaire toujours plus strict et de la récurrence des " scandales " alimentaires, notamment aux Etats-Unis (23 % des ventes), en Allemagne (17 %), au Royaume-Uni (5 %) et en France (45 %) ; - Montée en puissance dans les pays émergents -Brésil et Chili- et en Asie-Pacifique (10 % des ventes au total) ; - Acteur incontournable dans l'agroalimentaire et diversification réussie sur des marchés de niche, telle la génétique où la qualité des tests d'Eurofins lui donnent une légitimité scientifique forte ; - Activité en grande partie résiliente (75% des revenus) et fortes barrières à l'entrée, renforcées par la base de données constituée depuis la création en 1987 ; - Force de frappe encore renforcée aux Etats-Unis dans l'analyse de l'eau et notoriété grandissante outre-Atlantique ; - Situation financière saine.
Points faibles de la société
- Importante structure de coûts fixes ; - Confiance à restaurer après une succession de déceptions dans le passé sur les performances financières ; - Retard dans le redressement de IPL (analyse de l'eau), société française acquise en 2011 ; - Secteur très consommateur de capitaux ; - Valorisation élevée.
Comment suivre la valeur
- Activité marquée par une forte saisonnalité, les débuts d'année étant poussifs et forte sensibilité aux conditions climatiques rigoureuses ; - Efforts de développement concentrés sur les pays à fort potentiel tels que le Chili, la Chine, l'Inde et les Etats-Unis et le Pacifique, le groupe assumant son rôle de prédateur (achats en 2013 de Cerep, de la chilienne GCL...) afin de réaliser le doublement à 2 MdsEUR de ses ventes en 2017 ; - Retombées du partenariat conclu en août 2013 avec Danone dans le testing de nutriments infantiles, susceptible d'apporter 30 FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 701.00 EUR | ||||||||
Date du cours | 17/11/2020 | ||||||||
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