(AOF) - Axa a annoncé avoir conclu un accord avec les actionnaires de Tian Ping Auto Insurance Company Limited afin d'acquérir 50% de la société. Selon les termes de l'accord et sous réserve de l'obtention des autorisations réglementaires, l'assureur français fera l'acquisition de 33% de la société auprès d'actionnaires actuels de Tai Ping pour un montant de 1,9 milliard de renminbi (soit 237 millions d'euros) et souscrira à une augmentation de capital réservée pour un montant de 2 milliards de renminbi (soit 248 millions d'euros) afin de financer la croissance future de la société. Axa et les actionnaires actuels de Tian Ping contrôleront conjointement Tian Ping. Les activités existantes d'assurance dommages d'AXA en Chine devraient être intégrées dans la nouvelle co-entreprise. Tian Ping dispose de licences en assurance dommages couvrant la plupart des provinces chinoises ainsi que d'une licence de distribution directe couvrant toutes ces provinces, et se concentre sur l'assurance automobile. Le groupe français et Tian Ping tireront parti de cette vaste présence géographique pour se développer en assurance dommages en Chine sur les principaux segments d'activité (dont l'assurance des entreprises, l'assurance non-automobile des particuliers et l'assurance santé). Axa devrait tirer profit de la nouvelle réglementation, entrée en vigueur au deuxième semestre 2012, permettant aux entreprises étrangères de souscrire des contrats d'assurance automobile de responsabilité civile. " Tian Ping a démontré sa capacité à croitre de manière rentable sur le marché de l'assurance automobile chinois. Le réseau de distribution directe, qui représentait environ 20% des primes de Tian Ping en 2011, est au coeur de sa stratégie de croissance ", a expliqué Axa.
Les points forts de la valeur
- Numéro un mondial de l'assurance-vie ; - Diversification du portefeuille, géographiquement (moins d'un quart des profits en France, 15 % en Asie, 10 % aux Etats-Unis et croissance dans la zone Asie-Pacifique), et par métiers (25 % dans l'épargne et la gestion d'actifs, 31 % dans la santé et la protection, 44 % dans l'immobilier et les dommages) ; - Situation financière très solide grâce à une gestion centralisée du cash management, qui donne le capital nécessaire au respect des règles de Solvency II, avec un ratio de 183 % ; - Contrôle des marges sur les contrats " variable annuities " dits VA aux Etats-Unis ; - Remontée des marges dans l'assurance-dommages grâce à la hausse des prix des contrats particuliers et commercial ; - Actionnariat stable, composé en grande majorité d'investisseurs institutionnels.
Les points faibles de la valeur
- Forte sensibilité de la structure du capital aux aléas des marchés financiers ; - Défiance persistante des marchés financiers vis-à-vis de l'assurance-vie ; - Révision à la baisse des objectifs financiers 2015 ; - Persistance du marasme dans la gestion d'actifs.
Comment suivre la valeur
- Sensibilité, partagée avec les autres assureurs, aux catastrophes naturelles (ouragans, inondations, séismes), incendies ou actes de terrorisme ; - Volatilité du cours, également partagée dans le secteur de l'assurance, liée au marché obligataire européen et aux taux d'intérêt à long terme ; - Ajustements de périmètre avec les cessions d'activités non stratégiques (rumeurs de cessions du portefeuille VA aux Etats-Unis) ; - Valeur peu chère par rapport à ses concurrents, notamment Allianz et Aegon.
Finance - Assurance
Standard and Poor's a menacé d'abaissement les notes des assureurs français sur 2012/2013 du fait d'un environnement économique incertain. Selon l'agence de notation, les assureurs français sont non seulement significativement exposés aux marchés actions mais aussi à des risques de crédit croissants. S&P prévoit un recul de 11% de la collecte nette en assurance-vie en 2012 par rapport à l'an passé, après un précédent recul de 14% enregistré en 2011. Concernant l'assurance-dommage, l'agence de notation s'attend à ce que le marché progresse de la même façon que la croissance de la France, soit +0,5% en 2012 et +1% en 2013. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 34.33 EUR | ||||||||
Date du cours | 15/03/2024 | ||||||||
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