(AOF / Funds) - L'action radicale de la Banque du Japon (BoJ) contre la déflation a un impact sur les marchés, observe Axa IM dans une étude récente. Si les anticipations d'inflation à moyen terme ont beaucoup augmenté en un an dans le pays, des incertitudes demeurent quant à l'inflation future, poursuit la société de gestion. Selon elle, l'assouplissement monétaire devrait stimuler la croissance à court terme, mais les perspectives à long terme dépendent des réformes structurelles. Pour Axa IM, les actions japonaises devraient surperformer, les profits étant soutenus par un yen plus faible et un rebond de l'activité. Mais le marché devrait être caractérisé par un beta plus élevé, précise le gérant. L'assouplissement quantitatif (QE) de la BoJ devrait maintenir les taux nominaux des JGB (obligations d'Etat japonaises) à des niveaux faibles (0,6%), ce qui devrait induire une baisse des taux réels. Selon le gérant, l'impact de cette politique sera positif sur les marchés actions étrangers, quoique marginalement au regard de l'impact de la Fed, et quasi nul pour les obligations internationales.
Bêta : Le coefficient bêta d'un instrument financier mesure la volatilité d'un titre en comparant l'évolution de sa valeur par rapport au marché. Par exemple, une action ou un fonds à bêta élevé (supérieur à 1) accompagne en les amplifiant les fluctuations du marché ou de l'indice de référence (sur-performant dans les phases de hausse, mais sous-performant dans les baisses). Un titre ou un fonds dont le bêta est inférieur à 1 fluctue moins que le marché. AUT/MAF
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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