(AOF) - Scor a présenté son nouveau plan stratégique triennal couvrant la période comprise entre mi 2013 et mi 2016. Baptisé " Optimal Dynamics " à l'occasion de la journée investisseurs du 4 septembre 2013. Ce nouveau plan se fixe deux objectifs. En premier lieu : un ROE de 1 000 points de base au-dessus du taux sans risque à trois mois au cours du cycle. D'autre part : un ratio de solvabilité compris entre 185 % et 220 % (pourcentage du SCR calculé à l'aide du modèle interne du groupe). Le SCR est le rapport entre le capital disponible et le capital de solvabilité requis (SCR). Scor précise que le plan " Optimal Dynamics " définit une série d'hypothèses stratégiques, notamment une croissance organique de 7% à l'échelle du groupe tout au long du plan. Le réassureur ajoute vouloir atteindre sur la période un ratio combiné compris entre 93% et 94% pour ses activités de réassurance non-vie, avec une croissance annuelle de ses primes de 8,5%. Dans la réassurance vie, le groupe prévoit une croissance annuelle de ses primes de 6%. L'ensemble du groupe s'attache à mettre en oeuvre le nouveau plan afin de respecter les objectifs de rentabilité et de solvabilité, continuant ainsi à créer de la valeur pour l'ensemble de nos parties prenantes", a commenté Denis Kessler, le PDG de Scor.
Les points forts de la valeur
- L'un des cinq premiers réassureurs mondiaux, et leader du marché américain de la réassurance-vie avec 27 % de parts de marché ; - Répartition équilibrée du chiffre d'affaires entre l'assurance-dommages (49 %) et la vie ; - Stratégie offensive de croissance externe : Converium, Revios, Transamerica Re et, en juin 2013, Generali US ; - Profil de risque plus sûr : réassureur le plus diversifié géographiquement et répartition équitable entre assurance-vie et assurance non-vie ; - Pas d'exposition aux pays périphériques de la zone euro ; - Bonne situation de financière, dont la notation A + a été confirmée après l'acquisition américaine ; - Ratio de distribution du dividende élevé pour le secteur.
Les points faibles de la valeur
- Sensibilité aux catastrophes naturelles dans les pays développés, très nombreuses début 2013, d'où une hausse de la sinistralité au premier semestre ; - Rendements financiers pénalisés par la faiblesse des taux d'intérêt et une allocation prudente du portefeuille de Scor ; - Tendance à la baisse des prix des contrats, confirmée début 2013 ; - Valeur volatile en Bourse comme l'ensemble du secteur financier ; - Secteur difficile à appréhender et à valoriser en Bourse.
Comment suivre la valeur
- Secteur de la réassurance mal orienté après la surperformance boursière de 2011 et 2012, en raison des pressions sur les primes et d'une surcapacité de fonds propres ; - Rendez-vous annuel de la profession début de septembre à Monte-Carlo ; - Intégration de Generali US à la fin 2013, avec une anticipation d'effet relutif sur le résultat ; - Stratégie de développement de la foncière de commerces MRM dans laquelle la SCOR est montée à hauteur de 59,9 % du capital en mai 2013 ; - Réalisation de l'objectif d'un chiffre d'affaires supérieur à 10 MdEUR en 2013 ; - Attente, le 4 septembre 2013, de la présentation du plan stratégique 2013-2016 ; - Capital ouvert, les premiers actionnaires étant des assureurs ou fonds de retraite (Patinex, Alecta, Generali, Malakoff...).
Finance - Assurance
Standard & Poor's maintient une perspective négative pour le secteur de l'assurance-vie en France cette année. Selon l'agence de notation l'environnement demeure défavorable, avec des taux d'intérêts bas, une volatilité du marché des actions et le déclin de la collecte des primes. Ce sentiment est partagé par Moody's, qui maintient sa perspective négative sur l'assurance-vie tout en maintenant sa perspective stable sur l'assurance dommages française. L'agence de notation considère que les augmentations de tarifs seront encore d'actualité en dépit d'une conjoncture économique difficile. Elle souligne que, dans l'activité vie, les assureurs risquent d'être confrontés à une augmentation des rachats dans un objectif de consommation. Toutefois elle prévoit que la collecte nette négative ne devrait pas s'accentuer en 2013. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 30.42 EUR | ||||||||
Date du cours | 15/03/2024 | ||||||||
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