(AOF) - Au premier trimestre 2013, bioMérieux a enregistré un chiffre d'affaires de 359 millions d'euros équivalent, à devises et périmètre constants, à celui du premier trimestre 2012. Il recule de 1,1% en données publiées. La diversification géographique des ventes a permis de compenser les difficultés rencontrées en Europe, a indiqué le spécialiste français du diagnostic in vitro. Ainsi, les ventes ont reculé de 3% en Europe (y compris le Moyen-Orient et l'Afrique, soit 53% des ventes totales) mais progressé de 1,8% en Amérique du Nord, de 5,1% en Asie-Pacifique et de 3,5% en Amérique latine. La stabilité des ventes a résulté de la compensation entre la hausse de 0,7% des applications cliniques et la baisse de 2,1% des applications industrielles (chiffres à devises et périmètre constants), a souligné le groupe. Le PDG Jean-Luc Belingard a déclaré : "Dans un contexte économique toujours très exigeant, le chiffre d'affaires de bioMérieux est resté stable au premier trimestre 2013, impacté notamment par un ralentissement plus marqué en Europe de l'Ouest. A contrario, l'activité en Amérique du Nord, renouant avec la croissance, a montré des premiers signes encourageants de reprise". Sur la base des perspectives commerciales actuelles, bioMérieux maintient son objectif de croissance organique pour 2013
Les points forts de la valeur
- Septième mondial du diagnostic in vitro et numéro un mondial de la microbiologie ; - Haut niveau d'expertise dans le diagnostic des maladies infectieuses. Leader mondial de la microbiologie (fortes barrières à l'entrée) et dans l'application industrielle ; - 29 % du chiffre d'affaires dans les pays émergents, qui apportent les trois quarts de la croissance des facturations mais génèrent une rentabilité moindre que les pays développés, en raison de prix de vente inférieurs et de coûts de shipping supérieurs ; - Modèle économique solide fondé sur les revenus récurrents des ventes de réactifs (85% du chiffre d'affaires) et un mix produit positif : nouveaux automates, enrichissement des menus par des tests à forte valeur ajoutée, montée en puissance de la biologie moléculaire ; - Situation financière saine.
Les points faibles de la valeur
- Directement touché par la conjoncture en Europe de l'Ouest (50% des ventes), notamment en Europe du Sud et présence jugée trop faible aux Etats-Unis (moins de 25% des ventes) ; - Pénalisé par les différents programmes d'austérité sur les systèmes de santé aux Etats-Unis et en Europe (baisse de remboursement et/ou retards dans les programmes d'investissement des hôpitaux) ; - Pressions sur la marge opérationnelle courante compte tenu des investissements de développement en cours ; - Moindre visibilité sur la soutenabilité du business model avec la suspension du plan stratégique à horizon 2015 et l'absence de nouvelles prévisions ; - Absence de visibilité sur la poursuite ou non des développements sur l'instrument automatisé Point-of-Care avec Philips et poursuite des pertes dans le théranostic (association entre le diagnostic et le médicament pour une meilleure efficacité des traitements, considérée comme l'un des grands relais de croissance de la médecine de demain).
Comment suivre la valeur
- Statut de valeur " défensive " remis en cause par les difficultés actuelles en Europe ; - Implantation à venir de sites de production dans les pays émergents (Chine, Inde...) pour réduire les coûts ; - Recherche de partenaire pour l'activité " bioTheranostics " via augmentation de capital. - Déploiement progressif des différents relais de croissance mis en place par le groupe (pays émergents, lancement de cinq nouvelles plateformes à partir de fin 2012...) et traduction comptable et financière au-delà de 2013 ; -.Valeur non opéable, filiale à 58,9 % de l'institut Mérieux.
Pharmacie - Santé
Les perspectives ne sont pas très bonnes pour l'industrie pharmaceutique mondiale. La pression sur les prix s'accroit en Europe et les systèmes d'évaluation des médicaments deviennent plus exigeants. Le cabinet de conseil IMS estime que les trois quarts de la croissance du marché pharmaceutique viendront des pays émergents dans les cinq prochaines années, contre seulement 6% pour l'Europe et 17% pour les Etats-Unis. Cette croissance se réalisera essentiellement au profit des génériques. Le faible dynamisme du marché européen provient du contrôle des dépenses de médicaments mis en place dans les principaux pays, dont la France. Quant aux innovations, elles doivent être réalisées dans un cadre beaucoup plus contraignant. Les laboratoires devront donc financer des essais cliniques coûteux, à réaliser régulièrement après la commercialisation des molécules. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 97.68 EUR | ||||||||
Date du cours | 15/03/2024 | ||||||||
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