(AOF) - AB Science a publié des résultats en recul au titre de son premier semestre, notamment en raison d'un accroissement des frais de recherche et développement, mais enregistre un chiffre d'affaires en progression. La perte nette se creuse ainsi de 5,755 millions d'euros à 6,349 millions d'euros en un an. Même tendance pour le résultat opérationnel qui glisse de 11,4% à 6,033 millions d'euros. En revanche, le chiffre d'affaires du laboratoire de recherche, de développement et de commercialisation des protéines kinases bondit de 49% à 995 000 euros. En médecine humaine, AB Science indique avoir initié une étude clinique de phase 3 dans le traitement de la maladie d'Alzheimer avec le masitinib et a également recruté les premiers patients dans cette étude dans plusieurs pays.
Les points forts de la valeur
- Société biopharmaceutique intégrée développant des thérapies ciblées sur le cancer, les maladies inflammatoires et les maladies du système nerveux central ; - Stratégie créatrice de valeur permettant de conserver l'intégralité des revenus d'exploitation ; - Positionnement de niche sur les inhibiteurs de protéines kinases ou IPK, une nouvelle classe de molécules thérapeutiques qui modifient les voies de signalisation intracellulaire ; - Plateforme de recherche de pointe, intervenant dans la médecine humaine et la santé animale ; - Culture entrepreneuriale et actionnariat stable ; - Trésorerie suffisante pour couvrir 3 ans de financement.
Les points faibles de la valeur
- Profil de risque élevé en raison d'une stratégie de croissance dépendant d'une molécule phare : le masitinib, pour le traitement du cancer du pancréas ; - Risque réglementaire lié au critère binaire des essais cliniques et taux d'échec élevé pour le traitement du cancer du pancréas (70 % de la valorisation) ; - Encore trop tôt pour avoir une idée précise des ventes et de la date d'autorisation de mise sur le marché du masitinib ; - Faible couverture par les analystes financiers ; - Forte volatilité du cours ; - Faible flottant ; - Pas de dividende.
Comment suivre la valeur
- Les sociétés de biotechnologie sont des sociétés jeunes qui ne dégagent pas encore de bénéfices tandis que la commercialisation ne démarre qu'après plusieurs années de développement. D'où un risque très élevé ; - Cours boursier corrélé aux annonces sur le masitinib, " blockbuster " dont le succès génèrerait 1 milliard de revenus d'ici 2019 ; - Publication fin octobre 2013 des résultats pour l'étude de phase III évaluant l'effet du candidat médicament phare, le masitinib, en association avec Gemzar (traitement de référence du groupe américain Eli Lilly) sur la survie globale chez les patients atteints de cancer du pancréas ; - Décision avant fin 2013 des autorités européennes sur les IPK contre le cancer du pancréas et le cancer gastro-intestinal ; - Société contrôlée par les dirigeants-fondateurs à hauteur de 53,5 % .
Pharmacie - Santé
Selon le cabinet spécialisé IMS Health, la reconfiguration du marché pharmaceutique mondial va se renforcer sur la période 2012-2016. Les deux tiers de la croissance proviendront désormais des pays émergents contre la moitié sur la période 2007-2011. L'autre moteur de croissance pour les acteurs est l'innovation et l'enregistrement de nouvelles molécules. Même si la taille du marché potentiel est plus limitée, ces nouveaux produits contribueront à hauteur de 115 à 125 milliards de dollars à un apport de chiffre d'affaires supplémentaire sur la période 2012-2016. Ils permettront de compenser les pertes de chiffre d'affaires (120 à 130 milliards de dollars) liées à la transformation des grands produits en génériques. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 2.46 EUR | ||||||||
Date du cours | 15/03/2024 | ||||||||
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