(AOF / Funds) - " Nous recommandons aux investisseurs d'adopter une approche plus prudente vis-à-vis des marchés, que les positions risquées que nous conseillons depuis le début de la reprise, il y a deux ans ", a déclaré Larry Kantor, responsable de la recherche chez Barclays Capital. " Nous ne sommes plus dans un environnement où la confirmation du caractère durable de la reprise économique réduit les primes de risque et entraîne une réévaluation des actifs bon marché ", poursuit la banque. Elle estime qu'au lieu de cela, les prix des actifs s'approchent de leur valeur juste. Par ailleurs, la croissance plus forte est maintenant accompagnée par les signes d'une inflation plus élevée et par la probabilité plus importante d'un resserrement des politiques (monétaires ndlr). Cela signifie que les marchés vont probablement être plus instables et que les investisseurs devront prêter plus d'attention aussi bien au timing qu'à la sélection des pays et actifs. Barclays Capital favorise les marchés actions des pays développés par rapport à ceux des marchés émergents, en particulier les Etats-Unis où la politique monétaire est encore laxiste, les perspectives de croissance à court terme meilleures et les risques relativement faibles. Il préfère les marchés actions aux marchés obligataires. La banque estime que les rendements obligataires n'ont pas suffisamment progressé depuis l'automne pour prendre complètement en compte les risques d'inflation et de resserrement des politiques monétaires. AUT/ALO
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