(AOF / Funds) - L'attentisme des marchés s'est insuffisamment dissipé pour relancer la hausse des indices, indique Cholet Dupont dans sa stratégie d'investissement d'octobre. De fait, explique la société de gestion; les incertitudes et les atermoiements politiques en Europe dissuadent encore un peu les investisseurs. Mais la pression vendeuse a disparu, comme le montre également le comportement de l'euro, poursuit Cholet Dupont. Les Banques Centrales européennes et américaines ont donc permis de gagner du temps. Maintenant, les marchés vont attendre les décisions européennes (notamment la demande d'aide de l'Espagne) ou bien des signaux de raffermissement économique. Ceux-ci se précisent déjà dans les pays émergents et aux Etats-Unis. Les créations d'emplois aux Etats-Unis, jusqu'ici insuffisantes, seront le prochain catalyseur de mouvement important des marchés actions. La volatilité de ceux-ci a fortement baissé en trois mois. Annonce-elle de prochaines perturbations, s'interroge Cholet Dupont ? Ce n'est pas sûr car l'optimisme des investisseurs est loin d'être excessif. La société de gestion recommande de mettre à profit les replis ponctuels des marchés pour renforcer le poids des actions dans les portefeuilles. Le potentiel de hausse des actions tient à leur faible valorisation, même si la croissance des résultats ralentissait. Pour s'exprimer, ce potentiel a surtout besoin d'un choc positif de confiance, ce qui semble se rapprocher, estime Cholet Dupont. Les produits défensifs attractifs restent les obligations du secteur privé, à haut rendement ou convertibles. Il faut attendre que l'euro monte encore un peu pour acheter dans de bonnes conditions des obligations des pays émergents ou des sicav monétaires en dollar. AUT/ALO
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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