(AOF) - Bouygues, qui a publié ce matin des résultats du premier semestre jugés prometteurs pour le second, déclare avoir remporté un contrat de 1,15 milliard d'euros à Hong Kong. Il concerne la réalisation du tunnel routier sous-marin de 4,2 kilomètres Tuen Mun-Chek Lap Kok, qui sera creusé à 50 mètres sous le fond. Les travaux dureront plus de cinq ans, pour une livraison prévue fin 2018. Il s'agit du marché de conception-construction le plus important jamais attribué à Hong Kong, ajoute la filiale du groupe Bouygues dans un communiqué. Concomitamment, la filiale américaine Americaraibe de Bouygues Construction vient de remporter un contrat d'environ 520 millions de dollars (400 millions d'euros) à Miami. Il s'agit de réaliser avec l'entreprise américaine de construction John Moriarty & Associates of Florida la première phase du projet Brickell CityCentre pour Swire Properties, l'un des promoteurs immobiliers internationaux majeurs de la Floride du Sud. Elle comprend un centre commercial de luxe de plus de 46 000 m[-3]ý, deux immeubles résidentiels de 820 appartements, un hôtel de 263 chambres avec 89 appartements aménagés, un centre de bien-être et une tour de bureaux. Les travaux dureront 31 mois et seront achevés au troisième trimestre 2015.
Les points forts de la valeur
- Groupe de BTP aux positions mondiales diversifié dans les médias, les télécoms et l'énergie ; - Trois pôles d'activité sur des cycles économiques différents : la construction avec Bouygues Construction, les routes avec Colas, l'ingénierie civile et la promotion immobilière ; les médias et télécoms avec TF1, détenu à 43,7 % et Bouygues Télécoms ; le transport énergétiques avec Alstom, détenu à 29,4 % ; - Gestion patrimoniale prudente issue du caractère familial du groupe ; - Structure financière saine ; - Politique de maintien du dividende et rendement très attrayant.
Les points faibles de la valeur
- Décote appliquée en Bourse en raison du statut de conglomérat ; - Part importante de la France dans le chiffre d'affaires (67 %), devant le reste de l'Europe (14 %), les Amérique (9 %), l'Asie-Pacifique (6 %) et l'Afrique-Moyen-Orient (4 %) ; - Très forte cyclicité des activités Construction/Immobilier et Routes ; - Activité Construction/Immobilier sensible aux dispositifs fiscaux sur les investissements immobiliers ; - Marché de la téléphonie mobile entré dans une phase de surenchère commerciale et de déflation tarifaire avec l'arrivée de Free début 2012 ; - Insuffisance de la taille de Bouygues Télécoms dans le haut-débit fixe et dans le mobile ; - Recul de la rentabilité de TF1 en début d'année ; - Evolution défavorable du contexte réglementaire pour les opérateurs télécoms.
Comment suivre la valeur
- Activité construction et routes influencée par l'état général de l'économie (niveau de confiance des ménages et mises en chantier) et par les actions de relance des gouvernements ainsi que les mesures fiscales ; - Dans la téléphonie, capacité à couper les coûts, à gagner des parts de marché dans la 4G lancée en avril 2013 et à poursuivre le développement de la marque low-cost B&You ; rumeurs de rapprochement avec SFR ; - Capacité à réaliser les objectifs de chiffre d'affaires et de redressement de la rentabilité en 2013 ; - Cours de bourse pouvant varier avec les performances opérationnelles et boursières d'Alstom et TF1 ; - Valeur non opéable, la famille fondatrice détenant encore 20,5 % des actions (29,2 % des droits de vote) et les salariés 23,7 % (28,7 %).
Construction - BTP
Plusieurs mesures ont été annoncées par le gouvernement pour relancer le secteur. La TVA sur la construction d'HLM va être réduite de 7% à 5 %. Les recours abusifs contre les permis de construire vont être également limités et les nouvelles normes en matière de construction, qui augmentent le prix du logement, vont être suspendues pendant deux ans. Une autre mesure pourrait consister à obliger les assureurs à investir dans la construction de logements sous peine de réduire les avantages fiscaux liés aux contrats d'assurance-vie. En dépit de ces mesures, la fédération française du bâtiment n'a pas revu à la baisse ses prévisions de 40000 suppressions d'emplois cette année dans le secteur. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 37.64 EUR | ||||||||
Date du cours | 18/03/2024 | ||||||||
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