(AOF) - Wendel a annoncé la nomination de Bertrand Dumazy à la tête de Materis Paints, l'activité Peintures du groupe Materis. Il succède à René Riu, Directeur Général Adjoint du groupe, qui a développé et dirigé l'activité Peintures de Materis depuis qu'elle a quitté le groupe Lafarge à la fin des années 1990. René Riu est nommé conseiller auprès d'Olivier Legrain, Président de Materis. Comme René Riu avant lui, Bertrand Dumazy sera également Directeur Général Adjoint et membre du Comité Exécutif du groupe Materis. Materis Paints a réalisé en 2011 un chiffre d'affaires de 815 millions d'euros et affronte une baisse de sa rentabilité, du fait de la hausse des prix des matières premières et d'une conjoncture très difficile en Europe du Sud. Bertrand Dumazy a pour mission de redresser cette rentabilité sur la base d'un renforcement des plans déjà engagés et de développer les très belles marques de Materis Paints.
- Le groupe a pris une série de mesures pour alléger le poids de sa dette. Son rééchelonnement devrait conférer au groupe une plus grande flexibilité financière ; - L'influence du Président du conseil de surveillance, Ernest-Antoine Seillière, est considérée comme un atout pour le groupe.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe est aujourd'hui surexposé au secteur très cyclique de la construction avec notamment des participations dans Saint-Gobain, Legrand et Materis, ce qui pèse sur la performance boursière de Wendel ; - D'une manière générale, les analystes jugent le groupe trop exposé à l'évolution boursière de ses principales participations (Legrand, Bureau Veritas et Saint-Gobain). Wendel est notamment considéré comme un call (option d'achat) sur sa principale participation, Saint-Gobain, et, accessoirement, sur le secteur du bâtiment ; - Certains analystes déplorent que Wendel n'évolue vers un modèle d'investissement plus opportuniste. La stratégie actuelle, qui est de conserver l'ensemble des actifs et de maintenir un niveau d'endettement élevé, ne leur semble pas être créatrice de valeur. Wendel s'est toutefois désengagé un peu plus de Legrand.
Comment suivre la valeur
- La performance boursière du titre dépend de la valorisation des sociétés cotées (Saint Gobain, Bureau Veritas, Legrand) dans lesquelles Wendel Investissement détient des participations. Son exposition aux secteurs cycliques rend la valeur volatile. Cela offre également un effet de levier sur les évolutions de marché ; - Le groupe souhaite diversifier ses actifs via de nouvelles acquisitions. Aucune indication n'a pour le moment été communiquée sur les secteurs visés. Wendel souhaite néanmoins renforcer sa présence dans les pays émergents ; - L'actif net réévalué (ANR) par action, c'est-à-dire la valeur des différentes participations retraitée de la dette, est une donnée clé pour une holding cotée. La comparaison avec le cours de Bourse permet d'évaluer la cherté ou pas de l'action ; - Traditionnellement, Wendel met à jour son ANR lors de l'assemblée générale. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 93.70 EUR | ||||||||
Date du cours | 24/04/2024 | ||||||||
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